Технический анализ Форекс

Технический анализ Форекс

Широкое использование теханализа профессионалами в области валютного обмена впервые привлекло внимание академических исследователей в 1980-х годах. Но именно в течение последних 15 лет или около того, начиная с совместного исследования Марка Тейлора и Хелена Аллена (1990, 1992), в ряде исследований сообщались результаты опросов участников валютного рынка на основных торговых площадках центров по использованию технического анализа (широко используется профессионалами в области валютного обмена и что с помощью этих методов можно получить значительную выручку).

Теханализ лучше всего рассматривать как инструмент для информирования трейдеров о «настроениях рынка». Один из аргументов, что использование технического анализа указывает на не вполне рациональное поведение. Это мнение трудно согласовать с тем фактом, что практически все профессионалы на рынке полагаются на инструмент хотя бы в небольшой степени. Другая точка зрения связывает прибыток технического анализа с валютными интервенциями со стороны органов денежно-кредитного регулирования.

Третья точка зрения, а именно то, что технический анализ – это лишь инструмент обработки и усвоения рыночной информации. Главная проблема в том, что она не объясняет причину таких рыночных явлений, как медленная адаптация к новостям и предпочтение трейдеров округленных цифр при размещении ордеров.

Вероятно, наиболее удовлетворительным объяснением продолжающегося использования теханализа является четвертая позиция (инструмент для информирования трейдеров о нефундаментальных детерминантах цен – то, что в совокупности описывается как «настроение рынка»). Технические торговые стратегии следует постоянно оценивать как потенциальные инструменты в поисках избыточного профита. Эти силы более важны в краткосрочной перспективе. Поэтому для полного понимания динамики обменного курса профессионалам требуется комбинация нескольких инструментов, охватывающих как технический, так и фундаментальный анализ. Что, пожалуй, наиболее поразительно при чтении исследовательской литературы, так это то, что теханализ остается страстной навязчивой идеей многих профессионалов валютной биржи. Это явно неотъемлемая часть этого рынка. Для академиков это означает, что это понято и интегрировано в экономические рассуждения как на макроэкономическом, так и на микроструктурном уровнях. Для рыночных практиков же технические торговые стратегии должны постоянно оцениваться как потенциально важные инструменты в поисках избыточной прибыли.

Когда теханализ (ТА) оказывается успешным, рынок неэффективен; однако, когда это не удается, исследователи соглашаются, что рынок эффективен, а ТА не имеет достоинств, не принимаемый в академическом мире ни при каких обстоятельствах. Ни в одном исследовании не предпринималось попыток связать рыночную эффективность и прибыльность ТА.

Корень ТА восходит к японским торговцам рисом в 1600-х годах. TA определяется как «метод прогнозирования движения цен на активы с использованием прошлых цен». Однако, в отличие от практиков, ученые не воспринимают ТА по двум основным причинам. Во-первых, как отмечалось выше, ТА противоречит самой слабой форме гипотезы эффективного рынка (теории случайного блуждания). Во-вторых, ТА не имеет теоретической основы.

Существует огромный разрыв между академическими теориями и ТА. Это противоречие, пожалуй, одно из старейших в финансовой литературе, первое эмпирическое свидетельство было обнаружено Коулзом в 1933 году. Выводы о рентабельности ТА неоднозначны. Левич и Томас (1993) исследуют прибыльность ТА на рынке форекс будущего между 1976 и 1990 годами и обнаруживают, что простые технические правила торговли привели к получению выручки за весь период и между интервалами. Дули и Шафер (1975 и 1983) используют правила фильтрации для спотовых курсов для девяти валют в период с 1973 по 1981 год и находят положительную прибыль после учета транзакционных издержек и разницы в процентных ставках.

Суини (1986 и 1988) находит положительную прибыль по 10 валютам, используя правила фильтрации с 1973 по 1980 год и на фондовых рынках. Напротив, большое количество исследований отвергают анализ. Фама и Блум (1966) были одними из первых, кто сообщил о провале на фондовом рынке, особенно после учета транзакционных издержек. Глисон в 2001 году исследовал 13 латиноамериканских валют, обнаружив, что технические правила выгодны для четырех валют, но не для остальных.

Вклад этого исследования тройной. Во-первых, обозначение вероятных связей между рыночной эффективностью и прибыльностью TA на валютном рынке, самом большом рынке в мире (около 5 триллионов долларов США в сутки). Рынок форекс, на котором ведется круглосуточная торговля, является высокочастотным, что позволяет ему свободно торговать с минимальными пипсами.

Во-вторых, это первое исследование, посвященное изучению того, что Ахелис (2001) называет «давно забытыми азиатскими секретами». Визуальные исследования паттернов включают раннее исследование Леви (1971) пятиточечного паттерна, «Голова и плечи» Кэролом Ослером и Чангом (1995), исследование Лаки (2003), исследование бычьего флага Ли (2002). Наше исследование отличается тем, что мы рассматриваем паттерн другого типа алгебраически. Взяты японские свечи для идентификации паттернов для процедуры входа и выхода без субъективности.

Одна из основных проблем графических моделей – это субъективность. Эти визуальные паттерны широкий класс правил прогнозирования с неизвестными статистическими свойствами. Третий вклад заключается в том, что это первое исследование, посвященное изучению прибыльности TA на рынке форекс с использованием маржи за счет использования различных методов и техник для оценки его эффективности.

Индивидуальным инвесторам необходима маржа для доступа к рынку форекс, чтобы использовать небольшие доли ежедневных движений валюты в пунктах (базисных пунктах). Большинство предыдущих исследований рынка форекс игнорируют сие обстоятельство. Соотношение вознаграждения / риска. Использовать первую стратегию невыгодно. В самом деле, этот паттерн не предлагает более 50% вероятности выигрыша. Когда применяется вознаграждение 2:1/риск, общая доходность увеличивается примерно до 268%, хотя цифра прибыльных сделок сокращается вдвое. При верном использовании шаблон обладает высокой предсказательной силой.

Наконец, использование соотношения вознаграждение/риск 3:1 увеличивает общую доходность до 642%, даже если прибыльные сделки составляют лишь одну треть от общего числа сделок. Кроме того, транзакционные издержки спреда и пролонгации существенно влияют на профит TA, поскольку транзакционные издержки не обязательно исключают рентабельность. Общий спред, выплаченный по 1677 сделкам, составляет 12861 пункт. Это огромные затраты (доход для форекс-брокеров) по сравнению с чистым доходом около 5000 пунктов.

Общая сумма процентов по этим позициям составляет 2780 долларов США. 14 пар показывают прибыльность, а 10 – отрицательный результат. В частности, из-за волатильности фунтовые пары показывают лучший результат, за ними следует канадский доллар, а вот евро и швейцарский франк демонстрируют худшие результаты.

Пронизывающая линия и темные облака

ТА разделяется на количественный и качественный анализ. Настоящее исследование опирается на графические модели без четких статистических свойств. Образцы пронизывающих линий и темных облаков – это модели разворота. Пронизывающая линия конструкция потенциального сдвига на рынке от падающего медвежьего к восходящему бычьему рынку. Темные облака указывают на обратное: переход от восходящего бычьего рынка к падающему медвежьему рынку.

Обе модели состоят из двух последовательных свечей, возникающих после сильного восходящего или нисходящего тренда. На рисунке 1 (А) показан образец пронизывающей линии. Изначально наблюдается нисходящий тренд, и цена направляется на юг. Затем появляются две последовательные свечи: большая медвежья слева (предыдущая или PC) и большая бычья (текущая или CC) справа. PC конец нисходящего тренда, а CC потенциальный разворот. С созданием CC медведи пытаются еще больше снизить цену и преуспевают в начале, когда CC фиксирует новый минимум. Быки сопротивляются и им удается подтолкнуть цену вверх. В конце концов победа за быками.

Бычья CC близка к 50% реального размера PC; быки откатывают большую часть прибытка медведей. Минимум CC характеризует идеальную область для размещения стоп-лосса, поскольку цена достигла дна (уровень поддержки). Рисунок 1 (B) иллюстрирует картину темных облаков. Это то же самое, что и образец пронизывающей линии, но в другом направлении.

Первоначально цена идет на север. За этим восходящим трендом следуют две последовательные свечи: PC слева и СС справа. PC твердо настроена на бычьи позиции, а CC – на медвежьи. А пока медведи сопротивляются и успевают вернуть цену вниз. В конце концов, медведи побеждают в битве и закрывают свечу как сплошную медвежью от закрытия до открытия. CC закрывается на уровне ниже 50% от реального размера PC. Медведям удается отыграть большую часть выручки быков.

Рынок готов к дальнейшему снижению. Максимум CC характеризует идеальную область для размещения стоп-лосса с потенциальным максимумом (уровень сопротивления). С точки зрения поведенческих финансов, бычья пронизывающая линия и медвежья темная завеса представляют собой потенциальный сдвиг и разворот на рынке. Если на рынке нет сдвига, не наблюдается колебаний, и цена пойдет в одном направлении. Движение цены между восходящей и нисходящей тенденциями отражает психологию и поведение покупателей и продавцов в различные моменты времени.

Азиатские паттерны отличаются тем, что их впору запрограммировать в определенных условиях. Например, какие свечи особенно важны и когда входить и выходить.

Рисунок 1. Пронзающая линия и узоры темных облаков.

Рисунок объясняет пронизывающую линию и узоры темного облака

Паттерн состоит из двух последовательных свечей: СС справа и PC слева. Обе модели возникают после четкого тренда. Паттерн пронизывающей линии (А) возникает после нисходящего тренда. За нисходящим трендом следуют две последовательные свечи (паттерн). Темное облако (B) в противоположном направлении после восходящего тренда.

Собраны спотовые котировки по 24 валютным парам, как показано выше. Период исследования длится с начала 2000 года до конца 2018 года; полные ежедневные данные по 16 парам, включая основные пары (4834 дневных котировки). Для восьми пар собрано больше 4000 дневных котировок, начиная со дня их появления на рынке Форекс 28 ноября 2001 года.

Сводная статистика по 24 валютным парам в период с 2000 по 2018 год:

• Пункты, измененные каждой парой, рассчитанные разницей между дневным максимумом и минимумом. В других столбцах отображается основная статистика за день.
• Спред. Средний активный торгуемый спред, разница между котировками спроса и предложения.

Для каждой пары восемь котировок: открытое предложение, высокое, низкое и закрытое предложение.

Расчеты средней точки дают четыре дополнительных наблюдения, в результате чего получается более миллиона точечных наблюдений. Обменные курсы пар указаны в косвенной котировке, где первая валюта представляет национальную валюту, а вторая – иностранную валюту. Кросс-курсы собираются без корректировок, при условии отсутствия треугольного арбитража. Процентные ставки для всех восьми валют собираются Bloomberg.

Сводные статистические данные

Выше представлена ​​сводная статистика по 24 анализируемым валютным парам. Британский фунт относится к наиболее волатильным парам среди основных пар. Он колеблется более чем на 660 000 пунктов за 19 лет при среднем дневном движении 137 пунктов. Остальные пересечения с фунтами демонстрируют ту же модель высокой волатильности.

GBP/NZD демонстрирует самую высокую волатильность, увеличившись более чем на 1,2 миллиона пунктов в период с 2001 по 2018 год. Спред фунта относительно велик и колеблется от 4,5 до 20 пунктов. Максимальное дневное движение GBP/USD составляет 1791 пункт.

Говоря о евро, дневное движение курса EUR/USD составляет почти 100 пипсов. У пары самый низкий спред – 2,6 пункта, что понятно, учитывая, что эта пара является наиболее активно торгуемой (23,1% внебиржевого рынка форекс со среднедневным оборотом 1172 миллиардов долларов США). Остальные кроссы с евро показывают вторую по волатильности после кроссов с фунтом.

EUR/AUD и EUR/NZD наделены большими дневными колебаниями цен в 136 и 172 пунктов и обе показывают спред более 10 пунктов. Обнаружена обратная зависимость между волатильностью и спредом, а также между ликвидностью и спредом.

Пары USD/JPY выросли более чем на 374 000 пунктов за 19 лет. Эта пара имеет относительно умеренное дневное движение цены в 88 пунктов и второй по величине спред в 3,3 пункта. Это вторая торгуемая пара на внебиржевом рынке с дневным оборотом 901 миллиард долларов США. Наиболее волатильными кроссами с иеной является фунт (GBP/JPY, дневное движение цены 159 пунктов), а наименее волатильным – NZD/JPY на уровне 84 пунктов. USD/CHF отражает пару EUR/USD, аналогичное дневное движение цены в 99 пунктов.

Пары франка демонстрируют экстремальное дневное движение, что связано с внезапным снятием привязки франка к евро на максимальном уровне 1,2 евро, принятом Швейцарским национальным банком. Пары франка показывают немедленное ухудшение по отношению ко всем валютам. Например, потеря 20% по отношению к доллару США.

Методология

Памятка для расчета средней точки:

Это верно для всех четырех котировок: открытия, максимума, минимума и закрытия. Четыре котировки крайне важны для процедуры входа и выхода. Когда возникают условия паттерна «пронизывающая линия», откройте длинную позицию, покупая по цене предложения открытия следующей свечи. Точно так же, когда возникают условия для паттерна завеса из темных облаков, откройте короткую позицию, продавая по цене открытия предложения. Они используются для расчета спреда. Закрывайте позицию, как только цена достигает установленного стоп-лосса или цели.

Теоретическая основа и установка модели

Поведенческие финансы запросто объяснить как «финансы с более широкой точки зрения социальных наук, включая психологию и социологию». Японские свечи раскрывают большую часть конфликта между покупателями (покупателями) и продавцами (поставщиками). Психологи Тверски и Канеман были первыми исследователями в области поведенческих финансов. В эту модель добавляются два ключевых игрока: арбитражеры и шумовые трейдеры. Арбитражеры – искушенные рациональные трейдеры, тогда как шумные трейдеры – иррациональные инвесторы. Последние контролируют рынок над арбитражерами даже в долгосрочной перспективе, что увеличивает прибыльность TA. Покупка, когда цены растут, и продажа, когда цены падают, привлекают на рынок больше инвесторов и преувеличивают рост или падение (оптимизм или пессимизм).

Много случаев использования ТА и построения графиков приносит явную пользу чартистам. Поведенческое финансирование отличается от предположений эффективного рынка тем, что инвесторы считаются иррациональными, и эта иррациональность создает рыночные аномалии. С целью выявления пронизывающей линии и паттернов покровов из темных облаков модель состоит из 12 последовательных свечей. Первые 10 свечей используются для идентификации тренда, а последние две – для идентификации паттерна. Две последние свечи помечены как CC. Идентифицируйте тренд, сравнивая первую свечу перед PC. Она возникает вовремя (с 10-й свечой перед PC).

Для возникновения паттерна пронзительной линии изначально должен быть нисходящий тренд, где максимум свечи

ниже минимума свечи

чтобы убедиться, что модель следует нисходящему тренду. Десять свечей используются для выявления тренда «прошлое движение цены» за две недели. Кроме того, PC должен быть медвежьей свечой и закрываться ниже своего открытия:

что подтверждает продолжение нисходящей тенденции. Для СС это бычья свеча, фиксирующаяся выше своего открытия:

CC начинает с дальнейшего снижения, фиксируя низкий минимум (бычья свеча с новым зафиксированным минимумом):

Новый минимум поддерживает ценовое движение. CC закрывается как бычий сигнал и находится на уровне, превышающем половину реального размера PC. На этом этапе быки берут на себя контроль, и рынок готов к всплеску. Стоп-лосс безопасно размещается под минимумом CC (внизу). Темный облачный покров имеет те же критерии, но в противоположном направлении. Для появления модели «Завеса из темных облаков» тренд должен быть восходящим, где минимум свечи выше максимума свечи. Это подтверждает восходящий тренд. PC должен быть бычьей свечой, закрывающейся выше открытия.

Продолжающаяся тенденция

CC (медвежья свеча), закрывающаяся ниже своего открытия. СС начинает с дальнейшего роста, что позволяет зафиксировать новый максимум (более высокий максимум). CC – это медвежья свеча с недавно зафиксированным максимумом. Новый максимум считается сопротивлением. CC закрывается как медвежий и находится на уровне ниже половины реального размера PC, а «Медведи» берут контроль, и рынок готов к дальнейшему снижению. Стоп-лосс можно смело ставить выше CC.

Порядок входа и выхода из сделки

Входя в длинную (короткую) позицию при обнаружении паттерна пронизывающей линии (покров из темных облаков), покупайте и реализуйте сразу при открытии следующей свечи по цене предложения следующей свечи с паттерном пронизывающей линии с продажей по цене предложения следующей свечи с паттерном покрытия из темных облаков, учитывая спред.

Это прямое рассмотрение стоимости спреда, поскольку вы покупаете по дорогому предложению и продаете по дешевому предложению. Установите стоп-лосс на 10 пунктов ниже минимума CC в случае длинной позиции или на 10 пунктов выше максимума CC в случае короткой позиции. Минимум (максимум) CC основание (вершина) движения цены. Он представляет собой поддержку (сопротивление) для цены разворота. Цель всегда сложнее, чем стоп-лосс. Часть авторов гипотетически предполагает, что трейдеры остаются на рынке некое количество дней, и соответственно рассчитывают доходность.

Три метода выхода из рынка:

1. Цель равная разнице между уровнем входа и стоп-лосса. Это соотношение прибыли/риска 1: 1. Другими словами, если рискуете 50 поинтами, стремитесь получать все 50 поинтов. Это сценарий выигрыша/проигрыша 50/50.
2. Цель, равная удвоенному количеству поинтов. Это соотношение вознаграждения/риска 2:1. Сократите убытки пораньше, и пусть ваш прибыток растет.
3. Цель стоп-лосс. Соотношение прибыли/риска 3:1. Счет в долларах США и начальный капитал (инвестиции) равны 1000 долларов США, торговля мини-контрактами на сумму 10 000 долларов США; используется только 10% от предлагаемой маржи для контроля маржинального риска. Это позволит комфортно торговать мини-контрактами на 10 000 долларов США. Расчеты вольно изменить, настроив соответствующий коэффициент умножения (MF). Например, используется маржа в 20%. Умножаем наши результаты на 2.

На рисунке 2 показаны прибыльные сделки:

• бычий паттерн с пробивной линией со стратегией соотношения вознаграждения/риска 1:1.
• медвежий паттерн покрытие темных облаков со стратегией соотношения вознаграждения/риска 1:1.
• пронзительная линия со стратегией соотношения вознаграждения/риска 2:1.
• покров темных облаков с соотношением вознаграждения/риска стратегии 2:1.

Иллюстрация сделок с пронизывающей линией и паттерном темных облаков.

Рисунки выше объясняют процедуры входа и выхода

Для каждой сделки показаны уровень входа, цена покупки для пронизывающей линии (бычий паттерн) и цена продажи для покрытия из темных облаков (медвежий паттерн).

• А. Соотношение вознаграждения/риска 1:1, где цель равна стопу/убытку.
• Вознаграждение/риск 1: 1. Цель равна стопу/убытку.
• Соотношение вознаграждения/риска 2:1. Двойное значение стопа/убытка.
• Соотношение вознаграждения/риска 2: 1 с удвоенным значением стопа/риска. Во всех случаях стоп-лосс устанавливается на 10 пунктов ниже или выше минимума/максимума CC.
• Свечи перед появлением паттерна от C-11 до C-2. Определение условного тренда перед входом.
• PC и CC. Выявляют закономерности сразу же после выполнения всех условий. NC+1 представляет следующую свечу, куда трейдер входит по цене открытия.

Прибыль и убытки

Рассчитываем доходность в долларах США для длинных и коротких позиций:

где DR – доходность в долларах США

Пункты, полученные/потерянные долгой позицией в результате изменения обменного курса:

в короткой позиции (т. е. наоборот). Умножим на MF, преобразовав дробь в действительное число. MF установлен для всех пар на уровне 10 000, за исключением японский иен, где MF составляет 100 (они котируются по-разному). Затем результат умножается на стоимость пункта контракта.

Рассчитываем пролонгацию (второй компонент транзакционных издержек), скорректировав прибыль на разницу процентных ставок между двумя валютами. Это важно для позиций, остающихся открытыми в течение ночи более одного дня:

Разница процентных ставок между двумя валютами; ND – сколько дней между входом в позицию и ее закрытием. ND делится на количество дней в году, получив разницу в ставках овернайт. Как для длинной, так и для короткой позиции разница процентных ставок выплачивается в базовой валюте. Для пар доллар США (то есть доллара США в качестве базовой валюты) разница процентных ставок выражается в долларах США, как и в случае пары доллар США/канадский доллар. Однако, когда доллар США является встречной валютой, проценты в другой валюте и конвертированы в доллары США; например, для пары AUD/USD проценты взимаются в австралийских долларах, а затем конвертируются в доллары США.

Для пар GBP/NZD разница процентных ставок зарабатывается/выплачивается в фунтах, объединяющих базовую валюту, а затем конвертируются в доллары США при закрытии позиции. Скорректированная процентная доходность рассчитана на основе первоначального депозита в размере 1000 долларов США:

Скорректированная процентная доходность равна избыточной доходности. Затем для всех транзакций для каждой пары вычисляется суммарная прибыль:

Суммарный доход для каждой пары, это доход от всех скорректированных доходов от транзакций (от первой транзакции t = 1 до последней транзакции t).

Средняя доходность:

где n, — всего транзакций.

Эмпирические результаты

Результаты проникающей линии и паттерна темных облаков (соотношение вознаграждения/риска 1:1):

Выше представлены результаты для моделей «Пронизывающая линия» и «Темные облака» не без стратегии соотношения вознаграждения/риска 1:1. Имеется 1652 сделок по 24 парам за 19 лет. Показатели убыточных сделок больше, чем прибыльных (840 против 812). Одиннадцать из 24 пар показывают положительные результаты (46% выборки). Первая таблица включает семь основных пар, а вторая 17 пар. Переменные из столбцов слева направо:

• Сделки. Общее количество для каждой пары на основе обнаружения проникающей линии и паттерна покровов темных облаков, соответствующих условиям уравнений. Прибыльные, такие сделки, достигшие цели. Убыточные сделки, те, что достигли стоп-лосса.
• Спред (первая составляющая транзакционных издержек). Равна разнице котировок спроса и предложения).
• Ролловер. Разница процентных ставок между двумя валютами.
• Поинт. Разница между выигранными пипсами по прибыльным сделкам и потерянными поинтами по убыточным сделкам после спреда.
• Скорректированный доход в долларах США, чистую прибыль от торговли, начиная с инвестиции в размере 1000 долларов США и с использованием только 10% маржи.
• TR общий доход (в процентах), рассчитанный как в уравнении. Среднее значение (процент) средняя доходность транзакций.
• Max и Min. Максимальная и минимальная доходность транзакции (в процентах).
• Стандартное отклонение доходности транзакции (в процентах).

Три, две и одна звездочки – уровни значимости 10%, 5% и 1%.

Пункт, полученный по всем сделкам, отрицателен и составляет 5459 с общей скорректированной доходностью – 4457 долларов США и общей доходностью 446%. Трейдер, начавший с инвестиций в 1000 долларов США и используя только 10% маржи, потерял бы весь свой капитал и более 3000 долларов США. Другими словами, трейдер должен пополнить свой счет в три раза больше, и ему пришлось бы внести залог. Стоимость спреда составляет 12709 пунктов, что более чем вдвое превышает убыток по сделкам. В среднем спред стоит 7,7 пункта за транзакцию. Это огромная выгода для форекс-брокеров.

Если нужно восстановить половину спреда, это сделает наш результат положительным. Общий пролонгация положительная и составляет 545 долларов США, что положительно сказывается на наших сделках.

Семь ключевых пар показывают одинаковый результат потерь среди основных валют. Итоговое число прибыльных и убыточных сделок практически одинаково (2241 пунктов). Только три пары показывают положительные результаты, причем лучше всего показали себя GBP/USD и USD/CAD с общей доходностью 80% и 70%.

Переходя к таблице 2 пар, обнаруживаются более крайние отрицательные результаты. Убыточных сделок больше, чем прибыльных (583 против 557). Пунктов между кроссах 3218 с общим убытком в 2 308 долларов США (231%). Стоимость спреда между кроссами в среднем 9,4 пункта за транзакцию по сравнению с 4 пунктами для основных валют.

Риск кроссинговых ставок выше, чем у основных (13,43% против 10,54%), как измерено стандартными отклонениями. Наихудшим показателем является пара NZD/JPY (средняя доходность 4,5%), значимая на уровне 1%, за ней следует GBP/CAD со средней доходностью 3,5% на уровне 5%. И все же, часть пар прибыльна. Лучшим показателем среди них является GBP/AUD, достигая 3553 пункта и общей доходности 253%. У этой пары самый высокий средний доход на транзакцию – 4%.

Следующей идет пара EUR/JPY, показавшая наилучшие результаты со средней доходностью 2,44%. Использование стратегии соотношения вознаграждения/риска 1: 1 не дает положительных результатов.

Соотношение вознаграждения и риска 2:1

Ниже показаны результаты для моделей «Пронизывающая линия» и «Покров темных облаков» с использованием стратегии соотношения вознаграждения/риска 2:1. Всего совершено 1676 сделок, 24 пары за 19 лет. Величина убыточных сделок намного превышает прибыльные (1119 против 557). Это неудивительно, учитывая, что наша цель теперь установлена ​​на удвоенном расстоянии от стоп-лосса.

Результаты прибыльности TA и улучшения по сравнению со стратегией 1:1.

• Объем прибыльных пар увеличился до 12, достигнув 50% размера выборки, по сравнению с 11 парами, использующими стратегию 1:1 (50% профита среди 30 валют).
• Поинты по всем сделкам положительные и составляют 1883 пункта по сравнению с предыдущим убытком.
• Общая скорректированная доходность в размере 2 677 долларов США (276,6%) и средняя доходность 0,08% на транзакцию.

Линии и модели облачного покрова (соотношение вознаграждения/риска 2:1):

Результаты 24 валютных пар с использованием соотношения вознаграждение/риск 2:1

Первая таблица показывает семь основных пар, а вторая 17 пар, три, две и одна звездочки – уровни значимости 10%, 5% и 1%.

За транзакционные издержки взимается с трейдера сумма в 14 000 пунктов на спред (в среднем 8,4 пункта за транзакцию). Стоимость спреда почти в семь раз превышает его прибыль в пипсах. Напротив, пролонгация показывает положительный вклад в сделки, добавляя 1790 долларов США к предполагаемому доходу. Почти две трети прибыли поступает от пролонгации. Следовательно, большинство сделок получают дифференциал процентов, а не выплачивают его. Это стратегия кэрри-трейда, при которой инвесторы покупают валюту с высокой процентной ставкой, финансируя ее с использованием валюты с низким процентом.

Первая таблица показывает, что крупные компании обычно проигрывают. AUD/USD демонстрирует худшие результаты со средней доходностью транзакции около 4,5%, значимой на уровне 1%. Напротив, пара GBP/USD показывает лучшие результаты с общей скорректированной доходностью 3700 долларов США и средней доходностью 5,14%, что является значительным на уровне 5%.

Пара USD/CAD показывает положительный результат с скорректированной доходностью более 2000 долларов США (200%-ная доходность). Это связано с эффективностью крупных компаний.

Вторая таблица показывает, что кроссы достигли общей доходности 348% и средней доходности 0,35%, что намного лучше, чем у крупных компаний. Лучшая цена – GBP/AUD со средней доходностью почти 7%, значимой на уровне 5%.

Часть пар полностью изменила свой результат после перехода от использования стратегий 1:1 к стратегиям 2:1. Например, пара GBP/CAD восстановила большую часть своих потерь (от 2518 до 875 долларов США). Кроме того, EUR/AUD покрывает почти 2000 долларов США своих убытков.

Используя соотношение 3:1, за 19-летний период между 24 парами совершено 1677 сделок. Прибыльные сделки составляют лишь треть от общего числа оных. Хотя количество убыточных сделок больше, общий результат по всем сделкам положительный, с почти 5000 чистыми поинтами. Число чистых пунктов увеличивается с 5 459 при стратегии соотношения выигрыша/риска 1:1 до 1883 при стратегии 2:1 и 4973 при стратегии 3:1.

Число прибыльных пар увеличивается с 12 до 14 (58% выборки). Опираясь на пронизывающую линию и паттерны темного облачного покрова, образуется скорректированный общий доход в размере 6 422 долларов США (общий доход 642% или 11,12% в годовом исчислении) со средней доходностью 0,24% на транзакцию.

Проверка устойчивости

Выборочный период с 2000 по 2018 год включает мировой финансовый кризис 2007-2008 годов и кризис суверенного долга еврозоны 2009-2012 годов. Во время этих событий усилилась волатильность доллара США и евро, что привело к увеличению транзакционных издержек в виде более широких спредов спроса и предложения и средних котировок. Из-за спекулятивных атак и роли хедж-фондов стоимость евро резко упала по отношению к доллару США и основным валютам во время кризиса.

Данные ниже включают в себя выборку доллара США и евро на докризисный и посткризисный периоды. Ориентируясь на доллар США, спред увеличивается с 4,1 до 4,58 пункта. Пять из семи показывают увеличение спреда в посткризисный период по сравнению с докризисным периодом. Средняя доходность на транзакцию для долларового портфеля снижается с 0,003% в докризисный период до 0,003% в посткризисный период. Напротив, волатильность не показывает никаких изменений на уровне 105%, но действительно увеличивается для четырех пар, включая GBP/USD, наиболее волатильной среди основных валют. Это связано с брекситом, что увеличивает его нестабильность.

Докризисный и посткризисный анализ

Выше представлен анализ портфелей долларов США и евро в докризисный и посткризисный периоды. Докризисный период для доллара США начался в 2000, а завершился в 2006 году, а посткризисный период начался с 2007 и продолжался вплоть до 2018 года. Для евро докризисный период – с 2000 по 2008 год, а посткризисный период – с 2009 по 2018. Спред – это разница между котировками спроса и предложения в пунктах. Процент волатильности рассчитывается для каждой пары как средний размер свечи за весь период. Средний процент возврата – это средний доход на транзакцию.

Переходя к портфелю евро. Спред увеличивается на 1,5 пункта, с 7,78 до 9,28 от докризисного до посткризисного периодов. Это существенное увеличение на транзакцию. Для некоторых пар спред увеличивается вдвое (например, EUR/NZD и EUR/JPY). Средняя доходность на транзакцию показывает снижение (с 0,01% до 0,02%), как и у портфеля в долларах США. Волатильность снижается со 115% до 94% на транзакцию, что указывает на падение ликвидности. Транзакционные издержки в посткризисный период увеличились по сравнению с докризисным периодом. Впрочем, для четырех пар существует положительная средняя доходность на транзакцию, что позволяет предположить, что выбор является важным определяющим фактором на рынке форекс. Это согласуется с тем, что правило скользящей средней выгодно только для двух пар (японская иена с датской маркой и швейцарский франк), но не для других европейских кроссов.

Исследована пронизывающая линия и модели покрытия из темных облаков на спот-рынке форекс. Мы сканируем 112 792 дневных свечи, используя более одного миллиона наблюдений за спот–котировками, чтобы найти эти модели. Мы обнаружили 1 677 торговых сделок среди 24 валютных пар за 19–летний период исследования. Мы находим прибыльность ТА с помощью графических паттернов. Опираясь на эти визуально основанные модели, вы получаете почти 5 000 пипсов после транзакционных издержек. Трейдер, начавший с инвестиции в 1000 долларов США, и использовавший только 10% маржи, увеличит этот капитал до 7400 долларов США (642% в сумме, 11,12% в годовом исчислении) за 19 лет.

Правда такова, что профит этих паттернов достигается только при использовании правильных торговых стратегий. Иметь цель, равную риску (соотношение прибыли/риска 1: 1), невыгодно, даже если количество прибыльных сделок аналогично количеству убыточных сделок. Наличие двойных и тройных целей (стратегии соотношения прибыли/риска 2:1, 3:1) в одних и тех же сделках приводит к разной положительной скорректированной избыточной общей доходности 268% и 642%.